- DeepSeek miał w pierwszych siedmiu miesiącach 2026 roku przychody na poziomie około 475 milionów juanów, czyli dziesięciokrotność całego roku 2025.
- W tym samym okresie wydał na moc obliczeniową i infrastrukturę AI 11 mld juanów, czyli mniej więcej 23× więcej niż zarobił.
- Firma mimo błyskawicznego wzrostu notuje stratę przekraczającą 700 mln juanów.
- Marża brutto wynosi łącznie 44,6%, a w przypadku usług API nawet 82,9 %. Problemem nie jest więc sama sprzedaż, tylko hardware.
- DeepSeek rozmawia o drugiej rundzie finansowania za 50 mld juanów przy wycenie na poziomie około pół biliona i rozważa wejście na giełdę.
DeepSeek dla większości ludzi jest synonimem taniego AI: modelu, który rzekomo powstał za ułamek tego, co amerykańskie firmy wrzucają w rozwój. Pierwsze bardziej szczegółowe liczby dotyczące finansów firmy pokazują jednak też drugą stronę medalu. Utrzymanie dużego modelu językowego jest szalenie drogie także w Chinach, a różnica między tym, co DeepSeek zarabia, a tym, co wydaje, jest ogromna.
Przychody dziesięciokrotnie w górę, wydatki jeszcze wyżej
Liczby podał chiński magazyn ekonomiczny Caijing i przejął je także amerykański The Information. Według nich DeepSeek zarobił w pierwszych siedmiu miesiącach 2026 roku około 475 mln juanów. Brzmi sensownie, dopóki nie zestawisz tego z wydatkami: na moc obliczeniową i infrastrukturę AI firma w tym samym okresie wydała w przybliżeniu 11 mld juanów, czyli około 1,5 mld dolarów.
Różnica jest 23-krotna i nie chodzi tylko o jednorazowy skok. Za cały rok 2025 przychody DeepSeek wyniosły zaledwie około 47,5 miliona juanów, a na infrastrukturę wydał 1,2 miliardy. Przychody więc wzrosły rok do roku dziesięciokrotnie, ale koszty rosły niemal równie szybko.
Marża jest przy tym bardzo dobra. Problemem jest sprzęt
Co ciekawe, samo prowadzenie biznesu DeepSeek działa bardzo dobrze. Całkowita marża brutto firmy osiągnęła w obserwowanym okresie 44,6 %, a przy wywołaniach modelu przez API wzrosła aż do 82,9 %. Takie wyniki zazdrościłaby niejeden firma software’owa. Każdy sprzedany token przynosi więc realny zysk.
Pieniądze nie znikają w samym działaniu usługi, tylko w tym, co jest pod nią. Wydatki obejmują wynajem serwerów z chipami do AI, zakup samych chipów i inne wyposażenie obliczeniowe. To inwestycja w przyszłe modele, która w przychodach ujawni się dopiero za rok lub dwa. Dlatego mimo zdrowej marży firma ma stratę przekraczającą 700 milionów juanów.
Pół biliona juanów i szept o giełdzie
Żeby firma mogła kontynuować w takim tempie, szuka kolejnych pieniędzy. Według Caijinga prowadzi rozmowy zarówno z obecnymi, jak i nowymi inwestorami o drugiej rundzie finansowania na 50 mld juanów, która miałaby wycenić ją na około 500 mld juanów. Jednocześnie mówi się o przygotowaniach do wejścia na giełdę.
To logiczne dalsze rozwinięcie tej historii. DeepSeek zrobił sobie markę tym, że potrafił trenować konkurencyjny model taniej niż inni. Utrzymać go jednak i trenować kolejne generacje nie da się tanio nigdzie na świecie. Nawet ta „tania” chińska droga kosztuje miliardy.
Dlaczego to ważne także dla ciebie
Te liczby wyjaśniają, dlaczego modele od DeepSeek możesz używać tak tanio: firma na razie dopłaca do wzrostu z pieniędzy od inwestorów, a nie z przychodów. Ten sam schemat znasz z czasów, gdy aplikacje dowozowe czy usługi taksówkowe dopłacały do każdej przejażdżki. W końcu nadejdzie moment, gdy ceny za korzystanie z AI będą musiały zbliżyć się do realnych kosztów.
Dla przeciętnego użytkownika oznacza to na razie dobrą wiadomość: podczas gdy inwestorzy wlewają miliardy w chińskie firmy AI, dostęp do mocnych modeli jest tańszy, niż powinien być. Dobre powody, żeby wypróbować je już teraz.
Obserwuj stronę China Planet, zapisz się na nasz comiesięczny newsletter i koniecznie śledź naszą stronę na Facebooku, grupę China Planet oraz dołącz do naszego Telegrama, gdzie każdego dnia dodajemy najlepsze oferty i kupony z Chin.
Nie przegap najlepszych kuponów 📩
Zapisz się, a nowe kupony wyślemy ci e-mailem, zanim wygasną. Wysyłamy je tylko raz w miesiącu — bez spamu.
